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　　期货市场：美元十三月新高压顶科技股回调算力金属情绪退潮，伦锡跌3.05%；最新收盘报49500美元/吨 ，下跌1555美元
，跌幅为3.05%，成交量为929手 ，持仓量20638万手；夜盘沪期锡主力合约最新收报383450元/吨
，下跌10410元，跌幅为2.64%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月24日伦锡库存量8825吨 ，较前一交易日库存量减少130吨 。

　　长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开为主
，主力月2607合约开盘报386000元/吨较前一日收盘下跌7860元/吨，9：10分沪锡主力2607合约报387100元/吨 ，下跌6760元，跌幅为1.72%
，沪期锡低开后弱势震荡运行；宏观面：强美元风暴横扫大宗商品市场！6 月 24 日 LME 锡价单日重挫 3.05%，创下近半个月最大单日回撤
。本轮下跌并非锡基本面转向 ，核心推手是美联储鹰派政策推升美元指数创 13 个月新高
，叠加美股科技股回调、半年末资金集中获利了结，投机多头踩踏离场。锡因盘面容量小 、价格弹性高 ，成为本轮资金去杠杆重灾区
，宏观情绪主导短期行情走向 。

　　供需底色：矿端约束仍存 产业链紧平衡未破

　　上游原料端供给刚性约束并未解除
。全球锡石
、砂锡矿主产区增量有限，缅甸佤邦复产受雨季与品位下滑拖累进度迟滞 ，印尼矿业政策收紧压制中小矿企产能释放
，黄锡矿等复杂矿种冶炼成本持续高企。再生锡原料供应偏紧，废锡回收量受下游开工节奏影响波动较大 ，锡精矿加工费维持中低位运行 。产业链整体呈现 “上游矿紧、中游冶炼平稳 、下游需求分化 ” 格局
，AI 算力硬件带来的新增需求稳步释放，但传统电子消费淡季效应逐步显现
。

　　后市前瞻：短期震荡消化 中长期支撑仍在

　　6 月 25 日国际宏观面需重点关注美国初请失业金数据及美联储官员讲话 ，美元强势格局短期难改。预计锡价将以震荡消化获利盘为主，下方支撑位关注 49900 美元 / 吨关口 。国内锡价关注38万关口支撑位
，中长期看全球锡矿供给弹性不足的核心矛盾未变，供需紧平衡格局仍将为价格提供底部支撑 ，后续需跟踪缅甸矿进口节奏
、印尼出口兑现情况及 AI 产业链需求落地进度。